Разные источники из разных стран мира настойчиво предупреждают о том, что несмотря на уже привычные сообщения о фантастическом росте ВВП Китая, вторая по объему экономика мира на самом деле находится на грани грандиозного шухера. Причем, об этом эксперты предупреждали достаточно давно и желающие могут почитать их в первоисточнике, где был изложен примерный сценарий того, как пузырь «китайского чуда» рано или поздно лопнет. Причем, было даже сказано о том, какая компания может послужить детонатором схлопывания. Еще четыре года назад эти пророчества казались притянутыми за уши, но на наших глазах разворачивается именно то, что было предсказано.

Речь идет о том, что вчера рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг эмитента для китайского девелопера Evergrande c уровня С – «близкий дефолт» – до уровня RD – «ограниченный дефолт». Казалось бы, изменило и – изменило, при чем тут вся экономика Китая. Но дело в том, что это – одна из двух самых крупных китайских строительно-инвестиционных компаний. Основанная в 1996 году в Гуанчжоу, она является не просто одним из столпов китайской экономики, но и одним из двигателей роста ВВП. Одна она имеет объем продаж более 110 миллиардов долларов в год и проблемы, возникающие у таких компаний, могут схлопнуть не только их, но и смежников, что может привести к эффекту снежного кома.

По оценкам различных экспертов, по своей сути, Evergrande является самой крупной за всю историю финансовой пирамидой. Она распродает даже еще не начавшие строиться объекты недвижимости, привлекая гигантские средства. Но в основном, это – средства мелких и средних спекулянтов, которые играют на повышении цены недвижимости. Проще говоря, вкладывая средства в еще не начатое строительство, они надеются на то, что когда оно будет завершено, то цена объекта возрастет в два, три, а то и четыре раза и его можно будет продать с такой выгодой, что ни один банк не даст такого процента.

То есть, инвесторы, которые вкладывают средства еще до его начала, не собираются жить в этой недвижимости или использовать ее в коммерческих целях. Она нужна для перепродажи. Самый большой профит удается получить, когда инвестируют в «ноль», а потом продают готовую недвижимость. После этого ее перепродают еще несколько раз, но уже не с таким успехом и в соответствии с ростом текущих цен на объекты недвижимости. В свою очередь, компания привлекает средства и крупных инвесторов, которые получают свои дивиденды с акций компании. Таким образом, она превратилась в гигантский насос, который поглощает невероятное количество средств, все больше продавая «воздух». 

Вся эта схема работает исключительно в условиях постоянного роста цен. Достаточно ему остановиться, как всем рухнет. И между прочим, за последние 10 лет уже лопнуло несколько таких пузырей, правда масштаб их был несравнимо меньшим и потому крупная компания дошла до состояния схлопывания за большее время. Но похоже на то, что время пришло. Так, 6 ноября компания не смогла обеспечить выплаты по облигационным купонам на сумму 645 млн долларов, а 6 декабря, после завершения периода отсрочки платежа, не выплатила купоны на 590 млн долларов.

Ранее аналогичный рейтинг от Fitch также получил другой крупный китайский девелопер – Kaisa Group, не сумевший расплатиться по долларовым бондам на сумму в 400 млн долларов. В среду торги акциями Kaisa были остановлены. У Evergrande в обороте иностранных облигаций на 19 млрд долларов, а у Kaisa – на 12 млрд. Понятно, что может произойти с этими акциями. Но если все пойдет совсем не хорошо, то надо понимать, что у Evergrande возникнет дефолт по долгу, общий объем которого достигает 300 млрд долларов.

(Окончание следует)