И как сообщают наблюдатели, китайское правительство не демонстрирует намерений вмешаться в этот процесс, чтобы за свой счет компенсировать этот удар. Видимо, там понимают природу этого явления и там есть представление о том, что любые интервенции могут плохо кончиться, поскольку сама китайская экономика имеет долга на 300% ВВП. Понимая то, что происходит с девелоперами, в августе этого года правительство ввело новые правила игры для того, чтобы установить предел долговой нагрузки для игроков этого рынка. Был введен принцип «трех красных линий», который выглядит следующим образом.

«Соотношение обязательств за вычетом авансовых платежей к активам не должно превышать 70%; чистый долг к капиталу не должен превышать 100%; отношение денежных средств к краткосрочному долгу не должно быть ниже 100%».

Сразу после введения этих требований выяснилась картина разверзшейся ямы. Оказалось, что из 334 девелоперов, которые подпадают под новое регулирование, 50 компаний фиксируют превышение норматива по всем трем критериям, и на долю этой группы приходится около 40% сектора; еще 62 компании, на долю которых приходится около 20% сектора, не выполняют два из трех нормативов. Проще говоря компании, оперирующие в 60% сектора, критически вышли за рамки допустимых норм, остальные – имеют одно из трех несоответствий. 

То есть весь этот флагманский сектор экономики, который набрасывал показатели для роста ВВП как залеченный, оказался в жестоко больном состоянии. Причем, эта болезнь касается же не только строителей, но и огромного количества инвесторов, которые просто ничем другим не умеют зарабатывать, как операциями с растущей в цене, недвижимостью. Это надо понимать для того, что именно может схлопнуться.

А как известно, большой шкаф громко падает. Как было сказано выше, в случае краха только одной этой компании, «повиснут» долги на сумму в треть триллиона долларов. И это если она не потянет за собой смежников, инвесторов, банки и так далее. А она потянет, поскольку она работает не в вакууме, а в тесном взаимодействии с различными структурами. 

Просто для того, чтобы оценить масштаб мероприятия, стоит вспомнить о громких дефолтах последнего времени. Дефолт Аргентины по суверенному долгу в 2001 году затронул обязательства на 91 млрд долларов, Греция в 2012 проводила реструктуризацию займов на 200 млрд долларов, а коллапс американского банка Lehman Brothers в 2008 году охватил долги на 600 млрд долларов. Все это может показаться игрой в песочек, по сравнению с тем, что может произойти в Китае.

Напомним, дефолт объявило пока одно из трех основных рейтинговых агентств, оценка которых прямо влияет на ситуацию, и в общем, ее можно охарактеризовать как «на грани», но если все начнет рушиться, то Китай ждет несколько лет рецессии, а уже как он из нее будет выходить – сказать трудно, поскольку все, что мы там сейчас видим, это результат массированных и гигантских инвестиций, в основном – иностранных. Получив такой удар под дых, инвесторы уберутся оттуда и возможно у них наступит протрезвление. 

Но последствия коснутся не только Китая. Просто вспомним, к чем привел лопнувший пузырь Lehman Brothers. Мир накрыла волна кризиса и если в Китае все будет развиваться по этому самому сценарию, то кризис 2008 года покажется чем-то тихим, семейным и даже добрым. В любом случае, «китайское чудо» покажет свою цену и все те, кто капая слюной рассуждал о небывалых достижениях коммунистов, начнут плеваться той же самой слюной, только от одного упоминания названия этой страны. Но пока ситуация только начала склоняться в эту сторону и чем все закончится именно в этот раз, еще неизвестно.